郭明琪，天风国际:　 　 1、最新的供应链调查显示，在英伟达投资Groq之后，LPU的出货量预测已大幅上调　 预计2026-2027年的总出货量达到400万至500万台(其中30%-40%为2026年，60%-70%为2027年)。与历史年出货量相比，这意味着大约是10倍以上。　 　 2、LPU需求的快速增长反映了两个关键因素:　 　 (1)与英伟达生态系统(例如CUDA)深度集成，显著降低了应用程序开发和部署的门槛;　 　 (2)超低延迟推理工作负载的快速扩展，包括人工智能代理(如编码代理)以及新兴的实时，面向消费者和物理人工智能应用。　 　 3、预计英伟达将把每个机架的LPU密度从64个提升至256个　 　 这有助于在推理解码阶段保持超低延迟，同时满足长上下文推理带来的不断增长的键值缓存需求。新的机架架构预计将于2026年第四季度至2027年第一季度投入量产，预计2026年机架出货量为300-500台，2027年为15000-20000台。　 　 4、关于LPU集成到英伟达生态系统中，需要关注的三个关键领域:(1)网络架构:通过NVLinkFusion和RealScale实现机架级互连;(2)开发者界面:Nvidia NIM是否允许开发者部署工作负载而无需区分GPU和LPU;(3)编译器集成:TensorRT-LLM是否支持LPU的编译优先架构。　 　 5、LPU/LPX机架的量产对PCB供应链也具有重要意义，沪电在其中扮演着关键角色　 LPU/LPX机架代表着M9级CCL材料的首次大规模应用。成功量产不仅将显著提升沪电的2027年的盈利，还将印证公司在用于高层数电路板的石英玻璃纤维织物加工方面的突破这有望催生PCB行业的新一轮增长。