高盛力挺+北向资金狂买！商业航天最具爆发力3大细分赛道，核心龙头全梳理 商业航天是空天经济与数字中国建设的核心战略赛道，是低轨卫星互联网、空天地一体化通信的核心载体，更是全球科技竞争的关键高地。当前国内卫星星座组网加速落地，商业发射频次持续提升，具备高技术壁垒、强国产替代逻辑、订单率先兑现的细分赛道，将在产业爆发初期释放最大业绩弹性。高盛等外资机构最新研报明确看好中国商业航天三大高景气细分赛道，本文深度梳理赛道核心标的。 一、卫星制造与星载核心元器件赛道（产业链上游核心，业绩兑现确定性最强） 卫星制造是产业链上游核心，星载芯片、射频器件等核心元器件，是卫星高性能、低成本量产的关键，直接受益于批量采购订单落地，是产业链最先兑现业绩的环节，技术壁垒高，国产替代空间广阔。 1. 中国卫星（600118）：国内小卫星制造绝对龙头，航天五院核心上市平台，具备年产1000颗以上卫星的量产能力，国内市占率超60%，深度绑定星网集团等核心客户，在手订单超300亿元，是国内少数具备卫星全产业链研制能力的企业。获高盛、花旗重点关注，社保、公募重仓，北向资金持续增持。 ​ 2. 铖昌科技（001270）：国内星载毫米波射频芯片隐形冠军，产品是卫星相控阵天线核心器件，国内星载T/R芯片市占率超80%，深度绑定星网集团及主流民营卫星厂商，2026年产能翻倍，随卫星组网进入业绩爆发期。获公私募重仓，北向资金持续布局，多家机构给予“买入”评级。 ​ 3. 臻镭科技（688270）：国内星载核心芯片龙头，具备宇航级抗辐照模拟芯片、射频芯片全链条研发能力，产品覆盖卫星通信、导航、测控全场景，是高盛HALO框架重点推荐标的，深度配套低轨卫星星座建设，2025年相关订单同比增长超120%。获公募、社保持仓，北向资金持续增持，技术壁垒领先。 二、卫星运营与通信终端赛道（产业链价值兑现层，成长空间最大） 卫星运营与终端是产业链价值变现环节，随低轨卫星星座组网完成，卫星通信服务、车载/便携终端等需求将全面爆发，是赛道中长期成长空间最大的方向，具备客户与渠道优势的企业将率先受益。 1. 中国卫通（601698）：国内卫星通信运营绝对龙头，国内唯一拥有自主可控同步轨道卫星资源的企业，高盛2026年2月研报看好其长期增长潜力，预计2026-2028年营收年均增速超28%，深度适配低空经济、空天地一体化通信需求，是国内卫星互联网运营核心主体。获社保、中央汇金持仓，北向、公募持续重仓，花旗上调目标价并维持“买入”评级。 ​ 2. 海格通信（002465）：国内卫星通信终端龙头，产品覆盖车载、舰载、便携全系列终端，是国内头部运营商与政企客户核心供应商，低轨卫星通信终端已进入批量供货阶段，同时布局北斗导航与卫星互联网融合应用。获公募、北向资金持仓，头部机构密集调研。 ​ 3. 泰豪科技（600590）：国内卫星通信装备核心企业，产品覆盖车载、便携卫星通信设备，是商业航天卫星应用核心配套商，深度布局低轨卫星终端市场，相关业务进入快速放量期，随卫星组网完成，终端需求将迎来爆发。获多家公募持仓，北向资金持续布局。 三、火箭发射与核心配套赛道（产业落地刚需，业绩弹性充足） 火箭发射是产业链刚需环节，随卫星组网加速，国内商业发射频次持续提升，火箭发动机、星敏感器等核心配套产品，直接受益于发射频次提升，具备技术壁垒的企业将迎来订单与业绩双爆发。 1. 航天电子（600879）：国内航天电子配套龙头，产品覆盖火箭箭载电子系统、卫星测控系统，是长征系列火箭核心配套供应商，同时布局商业火箭研发与发射服务，2025年商业航天相关业务同比增长超60%，订单饱满。获社保、公募重仓，北向资金持续增持，机构密集调研。 ​ 2. 天银机电（300342）：国内星敏感器龙头，拥有星敏感器完整研产与宇航级测试能力，国内商业卫星市占率超70%，是高盛HALO框架重点推荐标的，深度绑定星网及主流民营卫星厂商，订单充足，产业链确定性极强。获公私募重仓，北向资金持续增持。 ​ 3. 超捷股份（301005）：国内火箭精密紧固件龙头，布局民营火箭专用紧固件产线，国内民营火箭市占率超40%，单箭价值量大、需求刚性，深度绑定蓝箭、星河动力等头部民营火箭企业，直接受益于商业发射频次提升。获多家公募持仓，北向资金持续布局。 免责声明 本文内容仅为公开市场信息、机构研报与上市公司公告的客观整理，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 互动讨论 1. 你认为商业航天三大高弹性赛道中，哪个赛道会率先迎来超额收益行情？ ​ 2. 对于本文梳理的细分龙头，你最看好哪一家企业的技术突破与订单兑现能力？