全球股市全线暴跌地缘冲突升级本应推升避险资产，但股市、债市与黄金齐跌，这是为什么？

核心在于市场逻辑已从“避险”转向“避险流动性”。

伊朗封锁霍尔木兹海峡引发油价飙升，点燃全球通胀复燃担忧，迫使美联储降息预期大幅推迟。

高通胀+高利率预期双重压制股市估值，尤其重创科技等利率敏感板块。

与此同时，投资者为应对保证金压力或追加流动性，被迫抛售包括黄金在内的所有可变现资产，转向现金为王。

此轮抛售打破传统资产相关性，形成罕见的“无差别抛售”潮，折射出市场对滞胀风险的极度恐慌。海外新鲜事何天恩