这是研报内容中比较重要的一页：

和我前段时间在公众号文章中说的一样，迈克尔·哈奈特老师这里也说了：美股10年的滚动回报已处于历史高位，并且估值也处于历史高位，这意味着长期的回报率可能在未来几年会下降。这意味着在理想情况下，我们需要做到以下两点，就能获得比较高的投资回报：

1. 在熊市深度下跌前撤离

2. 在熊转牛的拐点进场

这样不仅能获得不错的投资收益，也能用相同的资金购买到更多的优质资产。