英伟达，2027 年指引

英伟达对 2027 财年第一季度（Q1 FY2027）高达 780 亿美元的营收指引中得到了进一步验证。

这一数字直接击碎了市场此前 720 亿美元的保守预期。如果按照这个节奏，英伟达 2027 财年的总收入有望突破 3400 亿美元。

下图中绿色图标密集，显示英伟达在过去数年里，绝大多数季度的实际业绩都超过了华尔街的预期

每一次“Earnings Beat”不仅推高了股价，更在不断调高市场对其下一阶段的胃口。从 2023 年 AI 爆发至今，英伟达几乎没有出现过严重的“Miss”，这种兑现能力在非常罕见。

更关键的衔接点在于：管理层不仅预测全年将保持强劲的环比增长，还确认了下一代 Vera Rubin 架构芯片将在下半年正式入场。

虽然 Vera Rubin 的推出和产能爬坡可能在下半年对毛利率造成短期影响，但英伟达的 AI 收益看起来将在接下来的几个季度继续增长。

当 780 亿美元的单季营收指引抛出时，市场看到的不仅是增长，而是未来每个季度将有近 400 亿美元的净现金源源不断地流入英伟达的口袋。

这种基于 Vera Rubin 架构迭代所带来的确定性，让英伟达在锁定全球 AI 算力份额的同时，也提前锁定了未来数年的霸权。这正是其股价在狂飙之后，依然能靠基本面消化估值的动力。