燃气轮机+特高压 年报预增10家公司1. 东方电气国内重型燃气轮机龙头，G50机型实现出口，哈萨克斯坦项目供货3台、合同约15亿元。2025年前三季度营收555.22亿元（+16.03%），归母净利润29.66亿元（+13.02%），火电/水电/核电全谱系领先，能源装备一体化解决方案能力突出。2. 特变电工全球变压器龙头，特高压换流变市占率超40%，深度参与沙戈荒大基地外送通道。2025年国际订单同比+88%，沙特单项目中标164亿元，订单排至2027年；前三季度净利润54.84亿元（+27.55%），Q3单季+81.51%，盈利持续走强。3. 通达股份特高压电缆核心供应商，2025年国网/南网中标累计22.77亿元（+46.08%）。年报预增438.19%-614.71%，归母净利润1.37亿-1.82亿元；兼具特高压供货与军工航空资质，五年复合增速17.7%，显著高于行业。4. 应流股份高温合金涡轮叶片龙头，供应GE、西门子、三菱等国际厂商热端部件。2025年上半年“两机”订单超15亿元（+270%），海外收入占比60%；定向单晶叶片技术领先，订单饱满、新签合同翻倍，毛利率约35%，增长确定性强。5. 国际复材特高压复合材料核心供应商，适配特高压极端绝缘需求，受益全球电网升级。年报预增186.18%，归母净利润中值3.05亿元；打破海外垄断，可规模化出口，满足±1100kV特高压绝缘标准。6. 豪迈科技燃气轮机缸体全球市占率超20%，深度绑定GE、西门子、三菱，墨西哥基地供北美市场。2025年前三季度净利润17.88亿元，净利率22.15%，负债率仅17%；五轴加工精度±0.01mm，充分受益全球燃机高景气。7. 新特电气特高压换流站冷却系统核心供应商，高压变频器市占率超20%，配套西电、许继等龙头。年报预增182%-203%，归母净利润0.4亿-0.5亿元；专精特新标杆，变频变压技术达国际水平，工业节能与储能配套市占领先。8. 高澜股份特高压冷却系统龙头，覆盖换流阀、变压器等核心设备，AI算力液冷需求同步放量。年报预增153.66%，归母净利润中值0.27亿元；国内特高压冷却国产化先行者，柔直工程冷却市占率超30%。9. 保变电气特高压+核电变压器双龙头，与特变、西电合计占特高压82%份额，核电变市占率超50%。年报预增88.95%，归母净利润约1.82亿元；全球唯一为ITER人造太阳供应变压器企业，极端工况适配能力顶尖。10. 许继电气直流特高压双寡头，换流阀市占率超50%，柔直技术全球领先，研制首套±800kV/8GW柔直换流阀。2025年海外收入同比+72.68%，前三季度净利润9.01亿元（+23.45%）；核心部件国产化率超95%，柔直换流阀毛利率超40%。 风险提示：本文数据来源于公开资讯，不构成任何投资建议。