M1连续负增俩月，从4月的-1.4%，扩大到5月-4.2%，创了90年来的历史新低。

总量从3月的68.58万亿，减少到4月的66.01万亿，再缩减到5月64.68万亿，两个月时间缩水了3.9万亿。

前有广义货币M2增速下降，后有狭义货币M1负增扩大，这两年上面看似偏宽松的货币策略，实际国内资金流动性一直处于偏紧的状态。

M1主要包括流通中现金，以及企业活期存款。其减少说明企业流动性出了问题，用于投资和生产的资金在变少，从而导致市场上活钱在减少。

企业流动资金越少，企业越没钱，说明其经营压力越大，销售越是不理想，这样既影响上游供应商货款供给，也影响企业内部开销。

最典型的例子就是房地产，这几年房企和施工单位这两块现金流变差，加上销售回款减少，不仅房企自身资金链紧张，也导致其上下游企业跟着过紧日子。

最后体现在M1上就是增速放缓。或许是数据太难看，现在上面想要把M1的统计范围扩大，这样增速能好看点，货币供应看着也更充足，让您更有信心。

但实际治标不治本，钱还是那么些钱，改了参数难不成就会变多、变得有活力了？

包括咱们目前M2的统计范围，较老美也是偏广的。老美的M2不包括企业定期存款，不包括10万以大额定存，因为这部分钱没有太大的流动性，不能完全算作货币流通资金，既然动都动不了，那人家就干脆不统计了。

但咱们这部分都纳入了统计中，口径偏广后，M2的增速实际是偏虚高、虚胖的。

因此货币策略明面宽松，实际偏紧缩，但哪怕是这样，人民币汇率压力也大，最近差点又掉到了7.3。

为了保汇率，在美联储真正降息前，上面也不太可能有大动作，把闸口松到哪里去。

现在美元依旧太贵，若出手放水，直接影响的是汇率，那汇率下限可能就不是7.3，而是更低了。

因此在真正松手前，流动性很难有根本的好转，市场上的钱还是偏紧的。

现在大件商品房子、汽车价格都在下滑，手机、电脑大家更换的也没那么勤了，像基础农产品大米、小麦等，很多年都没涨价了。

过去两年，大部分资产也都在贬值，股票也好，房子也罢割了不少中产。新兴行业可能还会跑赢经济增速，而一些传统行业，像地产及附属行业，包括金融等，很难跑赢GDP，员工也基本处于降薪的状态。

一些卖理财的总拿通胀来说事，说钱变得不值钱了，要赶紧鸡生蛋，钱生钱。其实这些年钱并没有贬值的那么厉害，相反您信了别人的套路，被忽悠进了不靠谱的投资，最后才真可能鸡飞蛋打。

何况越是紧缩，越是对没钱的人不利，本身没什么积蓄，钱呢又不好赚。

对有钱人来说，或许收入会有些所缩水，但完全可以吃老本。

当然最理想状态还是温和通胀，每年保持2%-3%的通胀率，对绝大多数人才更有利。年轻人挣钱更容易点，也更有干劲，有钱人财产型收入，也能再高点，大家收入都提高了，消费、经济自然起来了。

因此印钱的目的还是下面的人有活干，有钱赚，当市场的货币供应能让大家都充分就业，就是最理想状态。

但现在市场的水并没有那么充足，在老美降息前上面也不太可能大放水。

未来也很难像前面二三十年那样高速通胀，钱可能越来越难挣，还是要看紧自己的钱袋子，毕竟咱也没见过哪个大牛市，流动性是紧缩。

这里是“大佛聊互联网金融”，我们下期再接着聊！