当下全球科技投资是“一条主线，两个主题”，主线是AI大模型，主题其一是AI应用，其二是GPU算力。GPU现阶段等于英伟达，可以说英伟达以一己之力对冲欧美经济周期回落风险，成为欧美经济中流砥柱。正常情况，欧美如今高通胀高利率，本轮经济周期早该见顶，危机本不遥远。然有了英伟达等AI巨头，如今美股反而气势如虹的上涨，一片繁荣。

当下，英伟达的一切风吹草动都是市场焦点，而昨晚，围绕英伟达有两件事：其一黄仁勋减持套现少量股份，减持很正常，但可能释放短期英伟达高估的信号，其二是英特尔投资立讯精密子公司，英特尔出售的是芯片、GPU，但在B端，英特尔大多数时候交付的是芯片，立讯精密以前是苹果供应商，此次入股后，未来立讯也会和英特尔产生更多交集。对于立讯精密，AI三巨头其客户就有两家，企业实力的确不凡，值得投资人追捧。只不过，个人将立讯精密归入成熟期企业，即投资者布局的时候多少计较下估值，便宜可买，贵不必追。

AI应用内容丰富，归纳一下。AI应用一半和虚拟世界、信息网络有关，比如生成式AI，写文章，做图片，生成视频和虚拟人，另一半和现实世界、智能机械有关，最有名有两大应用场景：复杂机器人和自动驾驶。

自动驾驶这一概念已念叨10年不止，未来自动驾驶板块必然诞生大量百倍千倍的公司。而从自动驾驶产业链看，如今自动驾驶技术路线其实是两个半：

其一是纯机器视觉。马斯克用机器视觉算法一招鲜吃遍天，其复杂机器人和特斯拉自动驾驶使用的是同一套系统，让机器模仿人类理解物体，并模仿人类做出相应的动作。这种技术路线，“达则一鸣惊人，穷则一败涂地”，当前还有较高不确定，只能说老马所图甚大。

其二是多感知方案。弱智能强感知，如果机器视觉还不能走路，就加点拐杖、轮椅，比如谷歌waymo，激光雷达+高精地图+机器视觉+毫米波雷达，最终让自动驾驶能够感知周围，规避风险。

还有半个，就是在多感知方案基础上加上车路云协同。比如用公共交通摄像头，用ETC等设备，来给车辆描述周边行驶信息，车路云协同的好处：首先是安全，雷达扫描不到的死角，路上协同设备能够捕捉到信息，还有在恶劣天气，自动驾驶瘫痪的时候，车路云能够辅助车辆继续行驶，其次，车路云还比较经济，可以减少车辆雷达、算力等配置的成本，最后，这点是我个人看法，当前我国急需用基建投资来拉动经济，但传统的“铁公机”建设存在投资边际效益递减，所以近些年政府一直在找边际效益更高的基建项目，车路云是一个，低空经济也是一个，数字公共设施和数字政务一体化也是一个，换句话说，车路云协同是高边际效益的基建投资，政府势必会加大投入。

对于车路云一体化的投资，从多传感器解决方案+车路云的方向思考，比如高精地图和车路云基建建设方向，参考标的为：千方科技、金溢科技、四维图新、万集科技、高新兴、深城交等。

而从车机硬件上，当前单价最贵的还是激光雷达，而围绕激光雷达供应链的参考标的如下：

整机：禾赛科技、速腾聚创、图达通等；

发射器：长光华芯、炬光科技；

探测器：奥比中光；

光学元件：永新光学、宇瞳光学、蓝特光学、炬光科技、水晶光电、腾景科技、福晶科技等；

MEMS微振镜：英唐智控、赛微电子；

FPGA：紫光国微、复旦微电、成都华微、安路科技等。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】