背景：六月中下旬以来国内饲料原料市场波动明显。政策性增储对小麦市场起到了较为明显的支撑作用，麦价反弹，玉米价格也迎来了一波反弹行情；蛋白受制于国内供应压力持续较大，价格继续弱势运行。

近期饲料原料运行状况

谷物方面，当下谷物市场的矛盾点集中在小麦，虽然面粉消费处于季节性淡季，企业开机率偏低，但收储政策的陆续出台，对新季小麦提供了明显的支撑作用，截止到本周，各主产区小麦价格周环比上涨20-40元/吨。小麦涨价，也溢出支撑了玉米行情。

从玉米自身基本面上看，现阶段基层粮源已经所剩无几，粮源集中在贸易环节，囤粮成本逐步提高，叠加市场购销热点在小麦，玉米贸易商出货意愿普遍不高，挺价心态明显，支撑价格偏强震荡。另外，东北与华北玉米迟迟不能顺价，使得华北玉米价格涨幅明显高于东北。

豆粕方面，最近豆粕期现货价格均处于弱势震荡阶段。国际市场，北美已经进入到种植收尾阶段，虽然优良率较上周略有下降，但明显优于去年同期水平，美豆新作整体还是维持供应宽松供应格局，且处于历史较好水平。国内市场，近期国内油厂开机率继续维持高位，油厂豆粕库存压力依然没有得到有效缓解，期现货价格暂时没有明显利多信号，下游饲料企业整体采购积极性不高，维持低库存运作。

后续展望

玉米方面，7月份谷物市场多空因素交织，预期价格仍将偏强运行。利多方面，7月份以后玉米将迎来传统意义上的“青黄不接”，基层粮源所剩无几，粮源集中度较高，囤粮成本逐步提升，价格支撑作用明显；其次，目前东北主产区积温偏低、华北主产区面临较为明显的干旱问题，后期新季玉米上市时间或有推迟，且新季玉米产量也不宜过于乐观。利空方面，7月份是小麦、玉米深加工产品消费淡季，禽类养殖端利润相对有限，生猪料、水产料需求同比去年有所下降，需求端或制约玉米价格上方空间。

豆粕方面，国际市场重点关注种植面积报告和北美天气状况。美国农业部将在6月28日的《种植面积报告》中公布种植面积预期，目前预测种植面积为8,700万英亩，较上一年度增长4.1%。美国大豆种植面积增加以及主产区墒情良好给予盘面压力。国内市场，现货近端供应压力大，远期存供需改善预期。6-7月进口大豆大量集中到港，油厂豆粕持续累库，菜籽菜粕库存环同比走高不断施压市场。从配方角度来看，未来对于豆粕最大的利好在于性价比优势提升，3200-3300元/吨的现货价格性价比极高，饲料配方添加比例不断提升将支撑豆粕消费。

重点关注：加工利润、售粮节奏、国内外天气、各环节建库心态、养殖利润及补栏情况、各类政策情况等。