黄金价格大涨，珠宝公司、贵金属行业都迎来一波股价大热，蹭上黄金概念股的热度，就连一向亏损、业绩不佳的企业都可以股价大涨，而一涨就是八连板。如此势头之下，10个交易日股价翻倍，很有可能涨势不减，继续冲击更高的纪录。可在这看似“神奇”的背后，股民们却笑不起来，甚至颇感诡异。毕竟，一个亏损靠上市来拯救的企业，即使股价再涨，总有割韭菜的嫌疑。

更让人觉得不解的是，黄金概念股大热，莱绅通灵却与黄金没有太大的关系，公司主营业务以钻石镶嵌饰品为主，素金和黄金产品的收入微乎其微，但因为黄金而股价飙升，如此离奇的一幕，怎能不让人费解。8年前摘得沪深珠宝第一股，但背着善于炒作的名头，此番股价暴涨，只怕“另有隐情”。至于是不是“白马股”，能持续多久，这恐怕是个巨大的疑问，也是股民们最为关注的结果。

靠炒作上市，通灵珠宝变身莱绅通灵

比起珠宝界名声显赫的老凤祥、周大生等知名企业，莱绅通灵在上市前，叫做通灵珠宝，只能算业界一家规模不大、实力有限的公司。它的主要业务集中在钻石珠宝首饰的品牌运营管理、产品设计研发及零售，钻石镶嵌等领域，因为有了比利时王室珠宝品牌Leysen战略投资，戴着“王室珠宝供应商”的头衔，当时的通灵珠宝摇身一变成为世界顶尖珠宝品牌之一，跻身高端一线品牌。

然而，对于在股市动辄千亿、百亿的市值来说，别说在上市后的7年间，莱绅通灵营业收入不过保持在16.51亿元-9.12亿元之间，归母净利润也是在2.21亿元-0.40亿元之间，就算一家营收超过百亿、净利润10亿的珠宝公司， 也不一定就能引起投资者和资本的高度关注。偏偏这时候的莱绅通灵面对来自各方的压力，陷入亏损的漩涡，难以自拔。

顶着国际顶尖品牌的名头，但业绩和实力却差强人意，一味的靠抓住话题、情怀故事来炒作，却屡屡被爆出不利的负面传闻，不是“钻石采购品质混乱，采购量不足，影响终端店铺销售”等问题，就是上市后营收和净利润大幅下滑，业绩江河日下不说，持股人和股东还一再减持，并且创始人传出婚变、股东之间互相内斗，让公司的处境引发外界诸多猜想。

主要靠钻石饰品销售的营收在下降，翡翠饰品也不容乐观，莱绅通灵不得不在2023年开辟了“欧金”赛道，希望通过拓展黄金品类业务，获得第二增长曲线。但比起根深蒂固的钻石饰品业务，黄金品类零售业务只有总营收的10.84%，做惯了镶嵌首饰业务，要想靠黄金首饰来拯救当前困局，显然有些“远水救不了近火”的感觉。另外一方面，莱绅通灵进入黄金领域时间较短，且不说要去和那些行业资深的知名品牌竞争，即使能在黄金领域有一番作为，也很难弥补镶嵌首饰下滑带来的影响；加上综合毛利率下降，公司的租赁费、品牌宣传费等固定费用和刚性支出较大，连续两年的亏损，不仅是钻石行业不景气，更是产品无法获得市场认可最有力的证明。

股价逆势飙升，但与“白马股”无关

业绩遭遇流年不利，公司上层结构搞事情，让莱绅通灵的珠宝营收和业绩处于一泻千里的颓势中，股价也一路下跌到3.37元\股，一举开创了上市以来的新低。可让人意想不到的是，以往靠各种话题、包装引起关注的营销，这一次却阴差阳错的撞上了黄金大涨的东风，股价鬼使神差的飞涨。3月29日——4月10日的短短数日，连续多个涨停，股价累计涨幅超过95.03%，截止4月10日收盘，从当初的3.37元\股，暴涨到9.03元\股。

短短7个交易日，一支不足4元的珠宝股，以势不可挡的劲头冲破9元，疯狂涨幅之后，5%以上的股东再次减持，让人嗅到不安的气氛。

从业务上看，莱绅通灵产品涵盖婚嫁、礼赠、收藏、悦己等消费场景，经营范围也很广泛，但从这些年上市后家族内斗、钻石行业不景气等背景来观察，公司业绩难言乐观，前景成疑。即便黄金价格居高不下，再创新高，市场的需求也在提高，但以目前而言，莱绅通灵尚不具备可成长属性。哪怕股价冲破八连板，也难以摆脱镶嵌首饰市场需求下降的困境，说它是“妖股”可能不假；但若论“白马股”，则不符合实际。