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导语

猛跌650元/吨！乐天化学、嘉兴帝人、天华、大风等PC连续下跌！上游预警！国内同质化竞争激烈，产业结构升级迫在眉睫！详情请看下文分析。

乐天化学、嘉兴帝人、大风等

PC猛跌650元/吨！

5月的塑市“阴雨连绵”！整个就一“跌价萝卜蹲”——ABS跌，ABS跌，ABS跌完，PC跌......

近期国内PC市场行情持续走跌，各牌号现货价格普遍下调。截至周三，东莞地区的乐天化学PC-1100现货较之上月底下跌650元/吨，月内跌幅4.33%！同地区的嘉兴帝人L-1250Y在5月下跌550元/吨，另外四川天华Z1-101RY也下跌达500元/吨。再看余姚市场，大风江宁02-10R、利华益维远WY111BR同样“跌势汹汹”，自4月30日以来分别下跌450元/吨、350元/吨。华南、华东各地PC市场一片飘绿，原因出在哪？5月已然见底，即将开始的6月又有何变数？

国内PC同质化竞争激烈，产业结构优化升级迫在眉睫！

自2015年首套国产化PC生产装置浙铁大风（现“大风江宁”）投产至今，中国PC国产化道路已有10年发展历程，但就生产装置的投产时间而言，多数在2018年以后投产，运行时间多不足6年，且生产工艺及技术包较为单一，近两年虽行业集中扩能暂告一段落，但同质化竞争带来的结构性过剩矛盾也不断凸显。

2015年至今国内新增PC装置统计表（按照投产先后顺序排列）

单位：万吨/年

据统计，2015年至今，国内共新增13家PC生产企业，合计产能288万吨/年。就采用生产工艺而言，采用光气法生产工艺PC企业4家，产能占比36%，非光气法PC生产企业9家，产能占比64%；就工艺包类型而言，自主研发工艺包产能占比23%，外购工艺包+企业自主技改产能占比68%，其他类型占比9%。

近年来，国内增加光气法PC产能明显偏少，其下游应用面向用量较大的改性等行业，现有4家生产企业中，万华化学、沧州大化在PC多元化、差异化生产探索中较为领先，其中万华化学可产的PC规格更是多达上百种，包括高中低熔指范围的通用级PC粒子和改性专用粉料，以及车灯、光学镜片、薄膜市场专用料等差异化产品。由于非光气法在环保中具有较强优势，近年国内新增非光气PC产能较多，其下游应用多面向注塑、水桶、板材等行业。就现有生产企业的差异化生产而言，合资企业中沙天津PC装置所产规格较为丰富，其余生产企业受工艺包等客观条件限制，可产规格较为有限，多在3-5种不等，且以10熔指左右通用普通规格为主，产品结构单一，下游应用领域受限。

2023年以来，国内PC行业发展虽趋于稳定，但产品同质化带来的竞争压力也随之凸显，不同品牌的可替代性较强，导致各生产企业市场销售价格差距不断缩小，销售难度也逐步增大。

2023年至今华东PC市场国产料价格对比

从近两年各国产料华东市场销售价格来看，品牌价差不断收窄。2023年上半年，国产料高低端价差尚可在1000元/吨附近，下半年逐步缩小至500元/吨附近，2024年以来进一步收窄，高低端价差缩小至200-400元/吨之间。据隆众资讯调研，品牌价差持续保持在300-500元/吨偏上水平，下游用户的替换意愿会明显增强，但目前PC国产料价格高度集中，另外结合目前国内供需匹配程度及较高自给率现状，2024年国产PC市场交投难度处偏高水平，行业竞争激烈，因此升级企业产品品质、优化产业结构将是未来国内PC行业发展的必然趋势。

开工率居高不下，面临供应冲击

供应冲击！截至5月24日，当周PC装置产能利用率达72.32%，为近5年来高位！而对应的贸易环节出货缓慢，商家多有持货，市场供应充足。

不仅是当前市场低迷，就近两年PC市场来看，行情低沉是为主旋律，重要因素是新建装置井喷式增长，供应大幅增加。而在今年4月份，恒力石化26万吨/年PC新装置开车运行，产品陆续流入市场，增加供应压力。年内还有利华益维远、万华化学PC装置存扩产计划，漳州奇美18万吨/年PC装置计划于11月份投产。相比以往，虽然行业产能增速已经放缓，但供应充足仍是钳制PC市场重现辉煌的重要因素之一。

下游需求增速不及PC扩产速度

就拿PC的重要下游汽车行业来说。今年前4个月，汽车产销分别完成901.2万辆和907.9万辆，同比分别增长7.9%和10.2%。数据层面涨势较好，而且随着“以旧换新”等利好政策不断细化落地，未来一段时间内国内汽车消费市场的活力或将进一步被激发，需求端有一定预期。

不过，据某石化厂销售人士分析，尽管需求数据看似亮眼，但其增速仅维持在3%至6%，远不及PC扩产速度，市场整体供大于求局面明显。即使部分PC装置停车检修，但市场内现货供应仍充裕。

上游原料双酚A过剩预警

据机构数据显示，今年来双酚A价格仍在低位徘徊，于2023年同期基本维持在同一水平线，近期在9500-10000元区间波动，但远低于2021、2022年同期价格。

一是双酚A的原料酚酮市场在“五一”节后也呈现偏弱调整，但双酚A利润修复有限，成本压力下厂家挺价意向仍存。然而下游需求也较为清淡，工厂成本传导吃力，买卖方心态博弈，持货商出货不畅，实单存适度商谈空间。

二来双酚A行业供大于求也较为明显。今年其新增产能预计同比增加23.7%左右。不过，由于当前双酚A生产企业盈利不佳，部分装置投产时间或有推迟。

近期，因需求增长不及预期，短期难见改善！神马股份24万吨双酚A项目（二期）暂缓开工。

5月23日，神马股份在《关于神马实业股份有限公司2023年年度报告的信息披露监管工作函》的部分回复公告中披露，2023年国内双酚A需求虽保持增长但不及预期，双酚A市场价格全年同比下降。2023年双酚A产品毛利率较低，且处于亏损状态。

结合公司现有项目毛利率、运营主体业绩情况及目前市场供需情况，预计双酚A市场价格短期内不会明显改善，公司按计划建设该募投项目不具备经济效益，公司将暂缓年产24万吨双酚A项目（二期）项目建设。

PC后市行情能否出现转机？

展望后市，原料双酚A窄幅波动运行，就与PC价差而言，并无有力成本支撑；就供应端来讲，近期虽鲁西化工PC单线存停车减量计划，但近期恒力石化PC产能逐步释放且产品已投放市场，一定程度弥补供应损失量，利华益维远PC产线清洗结束后，短线工厂无产销压力，其他国内PC工厂装置运行及货源供应均较稳定，而近期市场现货交投持续不畅，价格涨跌有限，中间商多空操作均不易，心态持续受到打压；就需求端来看，5月部分下游行业进入消费淡季，对PC的采购节奏滞缓，且行情持续窄区间震荡，工厂多随用随采操作。成本端支撑匮乏，供需压力持续存在，市场心态难振，预计短期内国内PC市场维持窄区间震荡格局。

好了，接下来我们一起来看看今日塑料原料市场行情走势将会如何吧~

通用

塑料

No.1 PP：小幅走低

PP|PE|ABS|PS|PVC|EVA

● 影响因素 ●

国内PP价格小幅走低20-50元/吨。目前检修装置仍集中，部分市场存在货源结构性偏紧态势，对市场存在支撑。但期货小幅走低，令现货市场观望气氛加重，贸易商多根据自身库存以及货源成本随行出货，报盘部分小幅松动促成交。下游目前新单跟进有限，采购意愿偏弱， 市场成交一般。

● 后市预测 ●

新增产能投放滞后，短期装置检修力度仍较强，市场整体供应压力不大，部分存在货源结构性偏紧态势，对PP价格仍有支撑。PP下游近期开工变动不大，下游目前新单跟进不足，以消耗成品库存为主，原料库存虽处于低位，但采购谨慎，对高价较为抵触，短期刚需释放不足，对PP价格形成抑制。原油高位波动，对PP成本以及市场心态仍有提振。但PP期货涨势难续，短期或加重现货市场观望气氛，抑制市场交投气氛。预计近期PP价格整理为主，部分高价预计小幅松动。

No.2 PE：下调为主

PP|PE|ABS|PS|PVC|EVA

● 影响因素 ●

LLDPE市场价格除华南地区外，均下调为主。变动幅度在10-100元/吨不等。线性期货低开震荡，挫伤市场气氛；中油西南个别价格下调。市场气氛有所降温，持货商多随盘低报。华南地区LLDPE货源偏少，价格相对坚挺。下游工厂心态较为谨慎，采购积极性不高，部分逢低小单补仓，成交侧重商谈。

● 后市预测 ●

中韩石化LLDPE装置R335L转产RW05U，线性生产比例维持不变，部分牌号因停车及生产情况，现货货源供应偏紧。农膜需求维持弱势，订单跟进有限，工厂多停车或低负荷运行。缠绕膜订单跟进缓慢。工厂原料逢低刚需采购，货源消化缓慢。预计LLDPE市场价格或稳价运行。

No.3 ABS：小幅波动

PP|PE|ABS|PS|PVC|EVA

● 影响因素 ●

ABS市场价格多数走稳，局部小幅波动。上游成本居高，ABS市场谨慎观望为主，商谈平缓，成交集中于刚需小单。成本压力之下，厂家延续挺价策略，新单销售一般。

● 后市预测 ●

上游高位运行，成本尚存托举力。预期6月份产量提升，供应相对充裕。下游刚需补货为主，批量拿货积极性不足。预计近期市场或价格走稳，整体波动受限。

No.4 PS：僵持整理

PP|PE|ABS|PS|PVC|EVA

● 影响因素 ●

国内PS市场僵持整理。华东普通透苯在10050-10550元/吨，华东普通改苯在10600-11500元/吨。原料苯乙烯偏强运行，PS成本支撑高位，持货商挺价意愿为主，然而买盘跟进不畅，成交难跟进。

● 后市预测 ●

原料苯乙烯或高位波动，PS成本底部支撑仍存。国内PS总体供应充足，部分主流牌号阶段性减量。下游对高价抵触情绪或逐步显现，高位成交不畅。预计短期价格下跌。

No.5 PVC：下跌为主

PP|PE|ABS|PS|PVC|EVA

● 影响因素 ●

国内PVC粉主流市场价格下跌为主，交投未有改善。期货上午偏弱震荡，市场点价报盘和一口价报盘均有，点价有少量成交，下午点价优势下降，下游心态谨慎，成交走弱。

● 后市预测 ●

PVC粉检修企业减少，预计短期开工水平略提升；下游制品订单一般，逢低补货为主。整体社会库存高位，短期难有明显去化。宏观面政策仍有宽松预期，参与者心态较为谨慎。预计PVC粉市场价格重心略上移。

No.6 EVA：变动不大

PP|PE|ABS|PS|PVC|EVA

● 影响因素 ●

EVA市场价格变动不大，较上一交易日持平。然市场部分低价盘低于市场主流，个别贸易商抛盘出货，拉低市场成交重心。

● 后市预测 ●

加沙地区紧张局势加剧，普遍认为OPEC+6月初会议决定将减产延长，美国驾车旅行高峰季节到来，国际油价继续上涨。供给端来说，前期停车装置，陆续复工，检修企业减少，供应预期增加。需求端来说，传统行业需求淡季，刚需减弱，而投机意向偏低。业者心态偏空，个别商家看空后市，低价抛货，进一步挫伤市场信心。预计近期EVA价格或弱势盘整。

工程

塑料

No.1 PA6：价格维稳

PA6|PA66|PC|PMMA|POM|PET

● 影响因素 ●

多数PA6市场价格维稳。中国常规纺中粘有光市场价收于14500-14650元/吨，较上一日价格持稳。成本支撑坚守，供应面仍不宽松，需求稳定，市场坚挺运行。原料己内酰胺市场价格继续小涨，对PA6成本端支撑较好。PA6工厂现货库存低位，下游按需拿货，市场价格稳居高位。

● 后市预测 ●

原料己内酰胺市场价格坚挺，PA6成本端支撑较强。PA6工厂现货库存紧张，工厂报价维持高位。下游工厂按需采买，观望情绪不减。预计近期PA6市场价格稳定。

No.2 PA66：部分下跌

PA6|PA66|PC|PMMA|POM|PET

● 影响因素 ●

国内PA66部分市场价格下跌。代表性市场华东EPR27主流成交价格为21200-21300元/吨，较上期价格下跌150元/吨。当前PA66工厂开工负荷率稳定，市场贸易商现货供应充足，下游拿货较为谨慎，市场价格下跌。

● 后市预测 ●

下游拿货持观望态度，市场行情偏淡，利空PA66的价格。原料己二酸市场价格略有上浮，对价格下跌有一定抑制作用。PA66工厂开工负荷率稳定，现货供应充足。预计近期PA66市场下跌。

No.3 PC：盘整运行

PA6|PA66|PC|PMMA|POM|PET

● 影响因素 ●

PC市场盘整运行为主，华东PC国产货源市场主流意向价格在13900-14300元/吨，较上一交易日价格稳定；华东PC外资货源市场主流意向价格在15500-18500元/吨，较上一交易日价格基本稳定。成本偏强波动，然需求表现平平，对行情支撑有限，局部贸易环节出货缓慢，零星牌号窄幅下调，商家报盘大稳小动，国内PC工厂价格多数维持稳定。

● 后市预测 ●

生产工厂装置开工基本稳定，贸易环节多有持货。产业链上游多数产品价格延续上涨态势，成本支撑略有增强。场内买气变化不大，实单跟进仍显谨慎。预计近期PC市场或盘整运行延续。

No.4 PMMA：市场稳定

PA6|PA66|PC|PMMA|POM|PET

● 影响因素 ●

华东PMMA市场稳定，国货货源价格商谈在19600-19800元/吨；进口货源价格商谈在19600-19800元/吨,成本面持续下跌，由于供应支撑，PMMA粒子市场整体变化不明显，终端心态面平平，商谈维持刚需。

● 后市预测 ●

预计短期国内PMMA粒子市场稳定，华东市场国产粒子参考19600-19800元/吨，华东市场进口粒子价格在19600-19800元/吨。

No.5 POM：盘整为主

PA6|PA66|PC|PMMA|POM|PET

● 影响因素 ●

国内POM市场盘整为主。周内POM市场行情波动较为有限，基本面支撑偏强，石化厂暂无出货压力，出厂价格相对坚稳，然需求订单表现疲软，市场询盘气氛转淡，业者观望情绪加重，主流报盘暂无明显变化。

● 后市预测 ●

预计短线国内POM市场将高位盘整。

No.6 PET：价格稳定

PA6|PA66|PC|PMMA|POM|PET

● 影响因素 ●

聚酯瓶片市场价格稳定，江浙市场水瓶级聚酯瓶片市场价格收于6960-7050元/吨，较上一工作日稳定。聚酯原料窄幅调整，聚酯瓶片需求端表现不佳，市场成交零星，聚酯瓶片价格暂时稳定。

● 后市预测 ●

国际油价高位整理，对PTA成本支撑一般，且PTA部分检修装置存在重启预期，PTA基本面预期转弱，聚酯原料或稳定，聚酯瓶片成本支撑转弱。瓶片装置开工稳定，市场货源流通充足。下游终端谨慎观望，市场商谈气氛清淡，成交零星小单为主。预计近期聚酯瓶片价格或稳定运行。