据韩国权威媒体《时事杂志》最新报道，韩国化工行业四大头部企业——LG化学、乐天化学、韩华思路信及锦湖石化正面临业务状况恶化的严峻挑战。这四大企业的存货资产在短短六个月内激增14.2%，业务形势的长期恶化与库存管理成本的攀升，预示着其业绩下滑的趋势或将持续。

韩四大化工企业存货资产现状，图源：时事杂志

据韩国金融监督院最新数据，截至今年上半年，这四家韩国化工巨头的存货资产总额已高达7.3406万亿韩元（约合397亿人民币），较去年同期增长了9145亿韩元（约合49亿人民币）。

这一显著增长背后，是大规模扩张与产量激增后遭遇的市场需求疲软，尤其是中国等新兴市场化工企业的快速崛起，加剧了全球市场的竞争态势，使得韩国企业面临供应过剩与库存积压的双重压力。

近年来，中国化工产业凭借技术创新、成本优势和快速响应市场变化的能力，实现了跨越式发展。中国企业的崛起不仅在国内市场占据主导地位，还积极向国际市场拓展，对包括韩国在内的传统化工强国构成了直接挑战。中国化工产品的性价比优势，使得韩国企业在全球竞争中处于不利地位，库存积压问题愈发严重。

存货资产是公司购买的韩元价值或为销售而生产的产品。每家公司都专注于预测市场起伏，以便通过生产满足需求的产品来最大限度地减少库存。

在这个过程中，如果库存比以前低或保持在相似的水平，则意味着它已经成功地预测了市场变化，并成功地管理了生产。在相反的情况下，可以说，尽管经营形势困难，但由于未能调整工厂利用率，情况出现误判导致库存增加。

在韩国国内四家公司中，LG化学的石化部门在过去半年的库存增幅最大，增长了18.6%。紧随其后的是锦湖石化（16.1%）、韩华思路信（15.7%）和乐天化学（9.9%）。

LG化学的库存从去年年底的2.204万亿韩元增加到今年上半年的2.6147万亿韩元，增加了4000多亿韩元（约合22亿人民币）。在此期间，工厂利用率也是四家公司中增幅最大的，从75.9%上升到81.7%，上升了5.8个百分点。

今年早些时候，市场专家预测石化行业将复苏。随着全球经济开始逐步复苏，被称为“工业之米”的石化企业的代表性产品乙烯的销量预计将增加。

然而，随着全球经济复苏缓慢导致的石化衰退持续，LG化学增加库存似乎已经成为估值损失的“回旋镖”。由于销售不景气导致存货超过适当的存货量，或者由于采购的韩元和辅助材料的金额与投入生产的金额不平衡而发生的损失，称为“存货估价损失”。

面对危机，韩国化工企业正积极采取措施以图自救。LG化学通过削减高管奖金、调整投资规模与速度、出售非核心资产等方式，努力减轻财务负担。然而，这些措施虽能在一定程度上缓解短期压力，但要从根本上解决问题，还需加强市场研究、优化产品结构、提升生产效率，并加强与包括中国在内的国际市场的合作与竞争。

一位韩国业内人士表示，“市场复苏的预期来自各个角落，但很难预测确切的时间，”他补充说，“我们需要从最保守和消极的角度预测复苏期，并调整库存和工厂利用率，以最小的损失克服危机。

对于中国化工企业而言，韩国化工企业的困境既是挑战也是机遇。短期内，可能加大在中国市场的产品销售，这无疑会加剧中国化工市场的竞争，中国化工企业竞争压力增大，产品价格或受挤压。然而从长期视角看，若韩国企业业绩下滑趋势持续且未改善，其全球市场份额可能萎缩。这对于中国化工企业来说意味着能够在国际市场获取更多份额。中国企业应借此加快拓展国际市场，提升自身国际竞争力和市场地位，实现长远发展。

来源：塑料新视界、普拉司、WELINK化工

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