华盛顿时间6月18日，美国财政部公布了最新一期的国际资本流动报告。数据显示，4月份，美债第一大海外债主日本以及第三大海外债主英国，纷纷选择抛售美债，日本一举抛售了375亿美元、英国则抛售了179亿美元。

而作为美债第二大债主的中国，则结束了此前“3连抛”的局面，在4月份增持了33亿美债。美债“三大债主”的不同动作，对外释放了什么信号？又对美国有何影响呢？

美债

首先来说说日本，今年1月份增持148亿美债、2月份增持164亿美债、3月份增持199亿美债。可以说，今年以来，日本始终保持着增持美债的惯性，这一方面与日本国内经济体系有关，另一方面也受制于美日之间特殊的盟友关系。

作为美国的“小弟”，在美国面临通胀压力的背景下，日本自然是要为其分忧的，那么适当接盘一下美债就是“理所应当”的了。既然如此，那么为何在4月份的时候，日本却突然大举抛售了375亿美元美债呢？

这就要回顾一下，4月份的时候到底发生了什么，相信不少人都还有印象，进入4月以来，亚洲多国货币“大跳水”，日元、韩元、泰铢、印尼盾等货币汇率集体下跌，深陷贬值风暴，其中受影响最大的就是日本。

日本央行

当时日元兑换美元汇率一度跌破160关口，创下了34年以来的最低记录，而造成这一局面的主要因素，就是美元的走强。正是因为美元的强势，导致了亚洲货币的跌势，再加上一些新兴经济体的经济增势疲软，更加剧了资本外流的情况。

为了稳定本国货币，日本也顾不得许多了，不得不出手“救汇”，抛售一部分美债来稳定汇率，就属于是正常的操作了。到了这里，或许就有人感到疑惑了，既然如此，那么中国为何又要在4月增持美债呢？这又是什么操作呢？

其实这并不难理解，因为在本轮“亚洲货币贬值潮”中，人民币始终保持坚挺，基本上没有受到美元走强的影响，这一方面是因为中国的外汇储备充足，调控机制灵活完善，人民币币值稳定，另一方面也是中国经济增长势头良好，扛得住外部因素对汇率造成的波动。

中国人民银行

在人民币汇率保持稳定的情况下，那么我们选择增持还是减持美债，就主要是出于自身外汇储备的需要来决定的，而不是更多的受到外部因素的波动影响了。毕竟中国与外国投资往来密切，维持一定的美元外汇储备，符合外贸发展的需要。

但同时，我们也需要认识到一个事实，那就是经济和政治是相互影响的，经济随政治变化，政治靠经济支撑，美债是美国实力象征的一部分。

当中美关系相对缓和时，我们在符合自身外汇储备需要的情况下，增持一些美债可以看作是送美国一个“顺水人情”，我们自己也不损失什么。反之，在中美关系紧张，美国对华采取不友好动作时，我们也可以抛售一部分美债，让美国感受到一些压力。

美联储

回顾过去这段时间，美国升级了对华打压力度，包括以所谓“涉俄”因素为由制裁300多家中俄企业及个人，以及对中国电动汽车加征100%关税，对中国造船业发起“301”调查等一系列动作，将中美两国经贸合作笼罩在阴影之下。

正因如此，自2022年以来，中国的美债持仓量一直低于1万亿美元，尤其是在今年前三个月，中国连续抛售美债，分别减持了186亿、227亿以及76亿美债，目前中国的美债持有量还剩7707亿美元。

这一方面是因为中美关系的影响，另一方面也是因为美元乃至美国信誉的下降，随着美国动不动就挥舞制裁大棒，以美元为工具对他国发起金融制裁，甚至扣押他国的海外资产，这一系列动作无一不在损害美债的信誉。

美元霸权

所以我们可以很明显的感受到，近年来，虽然中国偶尔增持一部分美债，但总体还是呈现减持趋势的，这说明，美债已经不再是“香饽饽”了，越来越多的国家开始加速“去美元”的进程。