温州聚星科技股份有限公司（简称“聚星科技”）的IPO申请，已于近日通过了北交所审核。该公司此前曾于2022年5月申请在创业板上市，当时的保荐机构为安信证券，但并未能成功；此后才于2023年12月转道申请在北交所上市，保荐机构安信证券也更名为国投证券。

公开资料显示，在申请创业板上市时，公司提出的募投项目主体项目为“年产250吨铆钉型电触头、180吨复合带材以及760吨电触头元件生产基地建设项目”，计划总投资额为25,157.72万元；而本次申请在北交所上市，募投项目主体项目为“生产线智能化技术改造项目” ，计划总投资额为15182.45万元。

考虑到公司2021年和2023年电触头的产能分别为360吨和370吨，并未见明显增加，也即在此期间公司并未先行实施“年产250吨铆钉型电触头、180吨复合带材以及760吨电触头元件生产基地建设项目”，转而更改为当前申报上市的“生产线智能化技术改造项目”，预计将新增年产200吨电触头、400吨电接触元件的生产能力，产能较此前申报创业板上市时明显压缩。

另据公司此前于2023年2月发布的《公开转让说明书》，其中罗列了公司主要建设项目的环评批复、环评备案情况，其中提到，早在2013年10 月9日，公司年产400吨电触头和100吨电接触元件技改项目，就已经获得了温州市瓯海区环境保护局出具的批复文件。

但是根据申请在创业板上市发布的招股书（申报稿）披露，截止到2019年末，公司的电触头产品产能也仅为290吨，远远低于早在2013年10 月就通过了环评的建设项目对应的400吨电触头预计产能。

还值得关注的是，公司此前申请在创业板上市时发布的招股书（申报稿），当时的募投项目中包含1亿元的预算，对此公司披露为：“公司正处于快速发展阶段，无论是产能扩张还是技术更新改造都需要公司 长期的大额资金投入”、“公司的业务发展需要大量的流动资金作为保障”。

但此后2023年5月实施了现金分红，金额高达4320万元；同时在本次申请在北交所上市，提出的募集资金需求中也包含有4000万元补充流动资金。

此外，聚星科技2023年度产品的产销量，与2021年相比变化并不大，其中电触头2023年分别为342.63吨和293.05吨、2021年分别为343.3吨和297.91吨，电接触元件2023年分别为722.42吨和972.14吨、2021年分别为692.29吨和970.88吨。在此背景下，公司结转的直接人工成本变动也不算大，2023年为2298.35万元、2021年为2311.63万元。

但同期公司的生产人员人数增加却很大。根据申请在创业板上市时发布的信息披露，2021年末生产人员人数还仅为289人，到2023年末则已经增加至335人。

不仅如此，按照2023年直接人工2298.35万元折算335人计算，生产人员人均人力成本仅在6.6万元左右，这一金额在2021年则约为8万元；剔除掉由企业承担的社保公积金之后，生产人员2023年度人均月薪尚不足5千元，且较2021年存在近20%的降幅。