处在能源转型的洪流中，能源企业面临的不只是新能源与传统能源装机量的变化，还有更多的不确定因素。

近日，中国华电旗下大型电力公司华电国际发布公告称，公司近日收到控股股东华电集团通知，拟筹划与公司有关的资产重组事项。

同时，公司股票于7月19日开市起停牌，预计停牌不超10个交易日。

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“吸收”8家公司股份

公告中，华电国际表示拟通过发行股份及支付现金的方式，购买华电集团直接或间接所持的8个主体的多数股权，并募集配套资金。

这8个公司交易的股权及转让方、注册资本及经营范围，如下图。

本次交易所涉公司有两家注册资本在20亿元以上，是华电江苏能源有限公司和中国华电集团贵港发电有限公司，其余注册资本不足5亿元。

其中，华电江苏由华电集团持股80%，中国石油持股20%，业务涵盖煤机、燃机、分布式、太阳能、风电等电热供应以及电力检修、电热销售、煤炭储运等业务。

华电贵港是中国华电集团发电运营有限公司的全资子公司，一期工程2×630MW超临界燃煤机组，已投产发电，是广西区内第一个超临界百万千瓦级火力发电厂，也是第一个环保“三同时”百万机组火电厂。

这些资产集中在上海、广东、广西、江苏等地，且以火电业务为主，还包括新能源电力业务。

华电国际表示，本次交易预计不构成重大资产重组，不构成重组上市，但构成关联交易。

华电国际申请公司股票于2024年7月19日开市起停牌，停牌时间预计不超过10个交易日。

华电国际是国内大型的综合性能源公司之一。截至2023年底，华电国际控股装机容量为58449.78兆瓦，其中燃煤发电占控股装机容量的80.22%，其余为燃气发电及水力发电。华电国际就是一个以燃煤发电为主，水力及燃气发电为辅的电力公司。

而本次交易之后，华电国际将成功拥有标的公司的新能源资产。

比如广州大学城华电新能源有限公司的业务范围就包括水力发电、生物质能发电、核能发电、火力发电、太阳能发电等，且该公司还提出“十四五”目标是清洁能源装机占比超过70%，投产装机规模力争超过1000万千瓦。

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都是“电”，却不同

作为中国华电旗下大型的电力企业，华电国际近年来在火电及水电领域大力发展，目前已经成为中国华电旗下火电的主力军。

同时期，华电国际的控股股东中国华电不仅火电在保质保量的提升，清洁能源也是没有落下。中国华电官网显示其发电装机容量为2.14亿千瓦，清洁能源装机占比为51.4%。

清洁能源装机占比逐步提升已经成为中国华电甚至国内能源企业普遍的现象。而且，清洁能源中的风电、光伏装机量还在高速增长着。据国家能源局数据，2024年1-5月，全国风电装机同比增长20.5%，光伏装机同比增长52.2%。

双碳大背景下，新能源已经成为增量主体，这也成为一个不容否认的事实。反观华电国际清洁能源装机还不到20%，而且其中还罕见风电、光伏的影子。

风光等清洁能源装机量的大幅增长，一方面加快了社会迈向双碳大目标的进程，另一方面对于火电企业来说可能就是挑战的开始。

最新数据显示，我国可再生能源发电装机比重不断攀高，电源结构持续优化。2024年1-5月，全国新增发电量中有八成来自可再生能源。目前，我国可再生能源发电量占比，已从2023年底的32%提升到34.2%。

风电、光伏无限风光，煤电的处境则变得复杂。存量煤电机组面临着煤耗改造、超低排放改造等改造工程。新增煤电也要满足低碳的要求。随着风光发电占比增加，燃煤发电的增长也逐渐放缓，甚至还有可能出现下降。

仅以华电国际为例，尽管华电国际2023年新投产机组增加了发电量，但发电机组设备的全年利用小时数却下降了3.9%。其中，燃煤发电机组利用小时下降了4.6%。

华电国际也表示，作为以火电装机为主体的传统能源发电企业，正在由发电向发电兼调峰转型，随着技改的深入、调峰的增加，利用小时数也会出现持续下降的风险。

也就是说，火电中有一部分正在由发电功能走向调峰功能，这也势必会造成火电平均发电时长的缩短。

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新、老并收

近年来，随着我国电源结构持续优化，煤电、气电、核电、水电和新能源发电的多元电力供应体系不断发展，传统能源企业的含“新”量也逐步增多。

就拿中国华电来说，原本就是一个以火电为主、水电为辅的传统能源企业。2010年，中国华电在全国发电装机容量中火电占80.9%，水电占19.1%，就没有风电、光伏什么事。

后来，新能源发展浪潮的不断演进，中国华电开始发展风电、光伏、燃气发电等清洁能源。2012年底，中国华电装机容量10179万千瓦，其中，火电8068万千瓦，水电1673万千瓦，风电等其他能源438万千瓦，清洁能源占总装机容量的26.7%。十几年过去了，中国华电的新能源的装机量早就不可同日而语，十四五末还将达1.04亿千瓦。

同样是电力央企，也是五大发电集团旗下主力发电公司，华能国际、中国电力、大唐发电、国电电力等新能源装机量近年来也在大幅增长。

这样的情况还出现在煤炭开采、化工、石油勘探开发等企业，像中国石油就在辖区内大力发展风电、光伏、地热、绿氢等清洁能源，新能源开发利用能力已经达到1150万吨标准煤/年。

传统能源企业发展新能源已经不单单是一种趋势了，而是成为了一种必然选择。

回过头来看华电国际，相比于五大发电集团主要平台，华电国际也成为唯一一个装机量中没有风电、光伏的公司。

如果非要说，华电国际还真有新能源资产，但都是以参股的形式出现。在2023年报中，华电国际将新能源列入报告期内核心竞争力分析中，提到“大比例参股的形式参与风光电等新能源的发展”。

就比如，2021年，华电国际曾将旗下的新能源资产注入华电新能，并拥有了该公司31%的股份，成为第二大股东。华电新能则是中国华电旗下布局风电、光伏的主力军。

若本次交易完成，华电国际将再次直接拥有新能源资产。不仅如此，这些标的公司未来还能创造更多的新能源资产。

能源转型的当下，华电国际也需要这些“新”的生命力。