大连万达2025年其商业地产品牌价值仍位列行业第四，但受债务危机影响，估值需结合以下关键因素综合评估：一、历史估值与行业地位峰值估值：2018年万达商管估值2430亿元，2021年分拆的珠海万达商管估值1800亿元。当前排名：2025年商业地产品牌价值榜中，万达位列第四，落后于华润、中海、大悦城，但领先于保利、太古等企业。二、财务危机对品牌价值的冲击债务压力：短期债务覆盖率不足50%，2025年需偿还超400亿元。若港股上市失败，2026年需一次性偿还本息超800亿元。资产处置：2025年以500亿元出售48座万达广场，单价较峰值折价30%。轻资产转型后，管理费收入（5%-8%）难以覆盖债务利息。三、品牌价值评估行业对比：2025年商业地产品牌价值均值同比下降7.6%，头部企业降幅仅2.7%，万达作为头部企业仍具一定抗风险能力。核心价值：运营能力：2024年逆势交付2.69万套房产，员工工资零拖欠，显示基础运营稳定性。品牌认知：全国性商业地产品牌认知度较高，但债务危机可能削弱合作方信心。四、估值结论综合债务压力与行业地位，万达品牌价值约为500亿-800亿元（较峰值缩水60%-70%）。若港股上市失败或债务违约，估值可能进一步下探至300亿元以下。…