新股发行抑价是所有证券市场都存在的问题，我国证券市场的新股抑价程度尤其高。
此种过剩产能是在危机出现前的过程中被制造出来的，当时的风险定价过低加速了存量资本的累积。
然而在网络泡沫破裂后，该方法却未能力挽股市于狂澜，反而开启了房市的繁荣并且压低了信贷市场的风险定价。
本文试图通过在中国证券市场检验ipo折价的一些经典模型来弄清楚这个问题。
本文以西方经典理论为依据建立模型，来解释深圳中小板和香港创业板市场的IPO抑价现象。
但我确实曾指出，“风险价格低估以及低利率与快速增长的结合几乎招致了巨大的经济错误”。
当艺人开始到国外赚钱时，他说这项“破碎的商业模式”正慢慢蔓延到国外。
在此背景下，IPO抑价程度的变动和投资者估值标准是否变化值得探讨。
当银行起步发展时和出现产业有抑价风险等风言风语时金融调度师对其的抑制和禁止作用微乎其微。
在信用扩张时期，破产风险下降，令希轻易获得长期借款。
有鉴于此，本文将对我国新股发行市场上的IPO高抑价现象进行系统研究。
IPO抑价是指股票的发行价格低于上市首日价格，从而产生正的初始收益的现象。
相较国外成熟的资本市场，新股发行高抑价率是我国股票市场的一个显著特点。
在一级市场上，实验结果表明，统一价格拍卖IPO机制的抑价率最低，但定价准确性较差；
研究表明，投资者的过度反应是我国A股市场IPO高抑价的主要原因。
但与过去不同的是，中国人寿首日大涨的导火索，并不是因为定价偏低。
关于发行公司基本面方面的信息，虽然会对IPO折价水平产生影响，但是影响的程度却非常小。
中国也可以治理由于资源定价过低造成的环境破坏。
这样才能使中国股票市场的抑价率进一步降低，使股票市场充分发挥配置资源的作用。
论文实证分析的结果表明，投资者非理性情绪是造成我国近期过高IPO折价水平的最主要原因；
但是可转换债券价值低估程度与价值状态之间的关系却不是线性的。
同时，随着中国股票市场的发展，中国股票市场的高抑价率存在下降的趋势。
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新股首次公开发行的抑价现象：一种合作博弈的理论方法
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